Rusko spotřebovává poslední finanční rezervy

17. 3. 2025

"Hotovostní polštář", který ministerstvo financí drží v úvěrových institucích na vkladech a na základě repo smluv, se od začátku roku 2025 rychle snižuje a do poloviny března - tedy za dva a půl měsíce - "splaskne" téměř o polovinu, vyplývá z údajů Federálního ministerstva financí.

Z 9,99 bilionu rublů, které rozpočet držel v bankách k 10. lednu, zbývalo do konce února 6,756 bilionu rublů a k 13. březnu pouze 5,846 bilionu. Rezervy rublů na vkladech se snížily o 35 %, z 8,882 na 5,694 bilionu rublů, a prostředky investované do repo operací více než sedmkrát, z 1,108 bilionu na 152 miliard rublů.

Rubly z bankovních účtů se používají k úhradě gigantických rozpočtových výdajů v prvních měsících roku: v lednu vzrostly o 74 % a do konce února o 30 %. Za dva měsíce vláda utratila 8 bilionů rublů, tedy pětinu rozpočtu, a to navzdory skutečnosti, že příjmy vzrostly pouze o 6 % a příjmy z ropy a plynu začaly rychle klesat. V únoru byl jejich objem o 18 % nižší než v loňském roce, tj. 771 miliard rublů.

Cena ruské ropy se pro ministerstvo financí stává "bolehlavem": pokud se na začátku roku prodával barel Uralu za 70 dolarů nebo více, pak na začátku února to bylo již 62 dolarů a v březnu se kotace zhroutily na čtrnáctiměsíční minimum 54 dolaru za barel.

Když je ropa pod 60 dolarů, musí vláda podle rozpočtového pravidla utrácet na pokrytí deficitu z rezerv, připomíná Olga Belenkaja, ekonomka společnosti Finam. Od začátku války se však objem likvidních, tj. nevyčerpaných prostředků rezervního fondu snížil trojnásobně a zbývajících 37,5 miliardy dolarů v čínských jüanech a zlatě je minimem od jeho založení v roce 2008.

S cenou ropy až 50 dolarů za barel bude fond existovat rok, odhaduje Belenkaja. Pokud se barel Uralu dostane pod tuto hranici, vláda bude muset zahájit rozpočtovou sekvestraci, píší analytici MMI.

Ministerstvo financí do rozpočtové projekce zahrnulo ropu o 20 % dražší - na 69,7 dolarů za barel. Při současných cenách může státní pokladna přijít o příjmy ve výši 1 % HDP, varoval dříve náměstek ministra financí Vladimir Kolyčev. V peněžním vyjádření jsou to 2 biliony rublů, neboli každý pátý rubl příjmů z ropy a plynu.

Zdroj v ruštině: ZDE